茅台股价稳了吗-贵州茅台上市以来首次实施回购注销

贵州茅台股价波动及回购注销计划分析

自2001年上市以来，贵州茅台凭借其卓越的品牌价值和稳健的业绩，股价长期呈现稳健向上的态势。
自2021年以来，贵州茅台的股价却出现了出人意料的萎靡不振。
从高位下跌以来，累计跌幅近50%，公司估值跌穿了历史估值分位值30%以下，TTM市盈率更是跌破了20倍水平。
面对股价的持续阴跌，贵州茅台上市公司发布了股票回购注销措施，这是其上市23年来的首次举措。
本文将详细分析茅台发布回购注销计划的原因、意义及其未来影响。

一、回购注销计划的直接原因和主要原因

直接原因：茅台股价累计下跌超过25%，较21年高位累计下跌50%，股价的大幅下跌使得公司市值大幅缩水，回购注销计划的实施旨在提振股价，稳定市场信心。

主要原因：白酒行业处于调整周期，作为白酒龙头的贵州茅台需要在调整周期中发挥表率作用。
回购注销计划不仅有利于提振整个白酒板块的投资信心，更对整个白酒行业产生积极的影响。
一旦茅台股价企稳，整个白酒行业有望迎来阶段性止跌企稳的走势。

二、茅台发布回购注销计划的意义

与其他白酒企业相比，茅台的龙头效应更为显著。
茅台发布的30亿至60亿的回购计划，无疑会对股价和企业带来积极的影响。
此次回购计划的意义不仅在于稳定市场信心，更在于通过实际行动向投资者传递出公司对自身价值的肯定以及对未来的信心。

三、茅台回购注销计划的实施背景及空间

背景：截至6月30日，茅台净资产为2185.76亿元，现金和现金等价物高达1452.67亿元。
即使按照回购上限60亿计算，也只是占茅台现金和现金等价物的4.1%，这意味着茅台仍有进一步回购、增持的空间。

空间：考虑到茅台营收与净利润处于高基数的状态，在白酒消费不景气的背景下，未来业绩能否保持较高增速存在变数。
但通过股票回购注销、加大现金分红等措施，可以在一定程度上对冲业绩增速放缓的风险。

四、回购注销计划与业绩增长的平衡

巨额回购注销与加大现金分红相结合的策略可以有效对冲业绩增速放缓的风险。
这一策略在美股市场中以苹果为代表的科技巨头身上得到了验证。
对于茅台来说，其承诺的未来三年分红率不低于75%，以及一年采取两次分红的做法，更是彰显了公司的底气。
这种策略不仅有助于稳定股价，也有助于提升投资者的信心。

五、总结与展望

作为曾经的A股股王，贵州茅台总市值自最高位缩水近半。
此次公司自上市以来首次发布回购注销方案，反映出当前的股价已经被低估。
通过巨额回购注销与加大现金分红相结合的策略，茅台试图对冲业绩增速放缓的风险，并努力使股价短期企稳。
展望未来，我们期待茅台能够通过这一系列的措施，成功引领白酒行业走出调整周期，迎来新的发展阶段。

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