企业重组重磅新闻

海联讯吸收合并杭汽轮B：A股市场迎来新变革

近日，A股市场掀起一股企业合并浪潮。
海联讯（股票代码：300277）与杭汽轮B（股票代码：200771）的吸收合并计划于11月10日晚揭晓，引发了市场的广泛关注。
这次合并不仅是两家公司的战略选择，更是国企改革深化、资本市场优化的一次重要尝试。

一、合并计划细节

根据合并方案，海联讯将通过换股方式吸收合并杭汽轮B。
海联讯将向杭汽轮B的全体换股股东发行A股股票作为对价。
届时，杭汽轮B的股东持有的股份将按照确定的换股比例转换为海联讯的A股股份。
其中，海联讯的换股价格为9.56元/股。
而杭汽轮的换股价格则在定价基准日前20个交易日的股票交易均价的基础上，给予了34.46%的溢价。
这意味着每1股杭汽轮股票可以换得1股海联讯股票。

二、异议股东利益保护

此次吸收合并方案也充分考虑了异议股东的利益。
海联讯的异议股东有权行使收购请求权，收购请求权的价格与换股价格一致。
而杭汽轮B的异议股东则有权行使现金选择权，现金选择权的价格为港币7.77元/股，折合人民币约为7.11元/股。

三、合并后的股权结构

不考虑收购请求权、现金选择权的影响，此次换股吸收合并完成后，杭州汽轮控股有限公司（简称汽轮控股）将成为存续公司的直接控股股东，持有45.68%的股份。
杭州市国有资本投资运营有限公司（简称杭州资本）将直接持有存续公司6.61%的股份，并通过汽轮控股合计控制存续公司52.29%的股份，成为间接控股股东。
杭州市国资委作为实际控制人，合计控制存续公司52.29%的股份。
值得一提的是，海联讯和杭汽轮均为杭州市国资委控制下的企业。

四、企业背景与业务整合

杭汽轮B主要从事工业汽轮机、燃气轮机等旋转类工业透平机械装备的设计、制造及相关配套服务，产品广泛应用于炼油、化工、建材、冶金等多个工业领域。
而海联讯则专注于电力信息化建设业务，提供相关的技术及咨询服务。
交易完成后，存续公司将承继杭汽轮B的全部资产、负债、业务等，形成工业透平机械业务为主、电力信息化业务为辅的业务格局。
这将有助于整合双方产业资源，提升公司的核心竞争力与持续盈利能力。

五、交易目的与意义

此次交易是全面深化国企改革的指导思想下的重要举措，有助于完善国有上市公司产业布局，提升资产质量和运营效率，实现国有资产保值增值。
这不仅是对国务院、中国证监会鼓励并购重组及上市公司间吸收合并的积极响应，而且有助于推动存续公司内强质地、外塑形象，增强上市公司的持续盈利能力，提升投资价值。
同时，此次交易也有助于解决B股历史遗留问题，提升杭汽轮融资能力，为两机专项国家战略实施提供高质量保障。

六、历史背景与未来发展

杭汽轮B股于1998年在深交所上市，公开募集资金后通过自身努力取得了显著发展，已成为我国高端装备工业汽轮机领域的领军企业。
由于B股市场融资功能受限，杭汽轮上市后一直无法通过资本市场融资，股票流动性较弱，股票估值较A股同行业上市公司存在抑价。
此次交易将有利于解决这些问题，拓宽融资渠道，提升融资能力，助力公司发展及中小股东利益实现。

面对新的行业发展趋势和激烈的行业竞争，海联讯与杭汽轮B的吸收合并是一次重要的战略调整。
这不仅有利于两家公司自身的发展，也对行业格局的变化产生深远影响。
此次交易的成功实施，将为A股市场注入新的活力，推动资本市场的进一步优化。

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