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央行推出证券、基金、保险公司互换便利工具：增强资本市场内在稳定性

新华社北京10月10日电题

在我国经济发展的新背景下，央行近日推出了一项新的货币政策工具，旨在增强资本市场的内在稳定性。
这是我国首次为支持资本市场创设的结构性货币政策工具，标志着我国在货币政策调控方面的创新与实践。

一、新工具落地：首期5000亿元支持资本市场

中国人民银行公告称，将接受符合条件的证券、基金、保险公司申报证券、基金、保险公司互换便利（SFISF）。
首期操作规模5000亿元，视情可进一步扩大操作规模。
这一新工具的推出，标志着我国货币政策调控的精细化、市场化方向迈出了重要一步。

二、创新工具的背景与目的

9月24日，中国人民银行行长潘功胜在国新办新闻发布会上宣布创设这一新工具。
这项互换便利工具所获取的资金只能用于投资股票市场，旨在落实党的二十届三中全会关于建立增强资本市场内在稳定性长效机制的要求。
此举是货币政策与资本市场相结合的一次重要尝试，对于提升资本市场的稳定性和健康度具有重要意义。

三、互换便利工具的具体内容与特点

互换便利工具支持符合条件的证券、基金、保险公司以债券、股票etf、沪深300成份股等资产为抵押，从中国人民银行换入国债、央行票据等高等级流动性资产。
这一工具的特点在于，市场机构可以通过抵押流动性较差的资产获取流动性更高的国债和央票，从而在市场回购或卖出融资，实现直接从中国人民银行获取流动性支持。

四、互换便利工具带来的利好

互换便利工具首期为资本市场带来5000亿元的增量资金。
该工具的期限不超过1年，到期后可申请展期，抵押品范围未来也可能扩大，这些操作上的灵活性使其成为未来货币政策调控的有力工具。
招联首席研究员董希淼表示，新工具可为资本市场持续带来活水，增强投资行为长期性和市场内在稳定性。
中金公司研究部银行业分析师林英奇表示，实际进度取决于相关机构对于股票市场的增持意愿。

五、互换便利工具的国际经验与影响

类似的结构性货币政策工具在国际上已有先例。
中国银行间市场交易商协会副会长徐忠介绍，此次央行创设的互换便利工具与一些国家的定期证券借贷便利类似。
此次推出的互换便利工具并不是央行直接给钱，不会增加基础货币投放。
它主要通过政策工具调动市场机构的参与度，提高市场流动性，提升货币政策在资本市场的传导效率。

六、各方积极反应与未来展望

记者了解到，几家公开市场一级交易商积极回应部署，准备申报，争取尽早落地首批互换便利交易。
中金公司等相关机构对此表示高度关注并积极准备参与。
专家表示，随着这一新工具的逐步推广和完善，未来有望看到更多的机构参与其中，共同为资本市场的稳定和发展贡献力量。
同时，随着抵押品种类和期限等操作的灵活性增加，以及增量资金的持续流入，资本市场的内在稳定性将得到进一步增强。

央行推出的证券、基金、保险公司互换便利工具是我国货币政策调控的创新与实践。
这一工具的推出将有助于增强资本市场的内在稳定性，促进资本市场的健康稳定发展。
未来随着工具的逐步完善和推广，有望为我国资本市场的长期发展提供有力支持。

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