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六大公募基金经理解读四季度A股：估值已处于历史低位，市场有望企稳回升

报道中国基金报

采访对象：兴业基金权益投资部总经理邹慧、方正富邦基金首席权益投资官汤戈、汇丰晋信基金养老FOF投资总监何喆、永赢基金权益投资部投资总监助理许拓、平安基金基金经理林清源以及融通价值趋势基金经理李进

一、A股市场表现与当前估值情况

今年前三季度，A股市场经历了剧烈震荡。
一方面受到宏观经济压力增大影响，另一方面受到全球通胀压力、美联储货币政策紧缩等外部环境不确定性影响。
目前，A股市场的估值已经处于历史低位，尤其是中小盘个股面临较大压力。
主流基金经理普遍认为，当前市场已经具备较高的性价比。

二、市场止跌及反弹条件分析

市场止跌需要多个条件共同配合，包括估值跌到具备性价比的位置、市场流动性明显修复、政策发力配合以及基本面见底并开始明显复苏。
目前，市场已经具备底部特征，但信心恢复仍是关键。
随着政策环境的进一步明朗化和宏观经济的预期改善，市场或将逐步企稳回升。

三、寻找结构性机会

在震荡市场中，结构性机会依然存在。
四季度，投资者应关注人工智能和出海方向，同时重点关注那些股价在底部、估值偏低、景气程度可能反转的行业。
新质生产力板块和受益于美联储降息的行业也是值得关注的方向。

四、美联储降息对市场的影响及后续不确定性因素

美联储降息有助于改善全球市场的流动性，提升投资者的风险偏好。
但后续市场仍面临不确定性，包括美国经济衰退风险、美联储进一步的货币政策宽松节奏以及国内政策是否会有共振等。
美国总统大选临近，两个竞选人政策的不确定性可能对全球贸易和投资环境产生影响。
投资者还需要密切关注国际贸易政策和地缘政治局势的边际变化。

五、投资建议与风险提示

投资者在布局时应综合考虑盈利、估值、交易特征等多方面因素。
对于A股市场，虽然已经出现一些底部信号，但市场反转还需要一定的时间和外部因素的推动。
因此，投资者应保持谨慎，关注不确定性因素，在风险可控的前提下进行投资。

本文仅供参考阅读，不作为投资建议。
投资有风险，入市请谨慎。
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