利好！证监会等六部门发文，事关外国投资者投资上市公司！

《外国投资者对上市公司战略投资管理办法》解读问答及相关修订背景

一、修订背景和意义

党的二十大报告指出，要坚持高水平对外开放，加快构建以国内大循环为主体、国内国际双循环相互促进的新发展格局，要健全资本市场功能，提高直接融资比重。
在此背景下，商务部会同中国证监会、国务院国资委、税务总局、市场监管总局、国家外汇局深入研究推进修订《外国投资者对上市公司战略投资管理办法》（以下简称《办法》）。
战略投资是特定外国投资者直接取得并中长期持有一家上市公司股份的行为。
原《办法》自实施以来，引导了更多优质外资投向上市公司，既促进了利用外资扩总量、提质量，也有助于推动我国产业升级、资本市场健康稳定发展。
随着经济持续健康发展、改革开放进一步深化，以及外商投资法、证券法、公司法等法律出台或修订，相关监管制度发生了重大调整，有必要根据新形势对《办法》进行修订完善。

二、修订后的《办法》对外国投资者的投资便利性和投资门槛有何影响？

修订后的《办法》主要从五方面降低了投资门槛，旨在进一步拓宽外资投资证券市场渠道，发挥战略投资渠道引资潜力，鼓励外资开展长期投资、价值投资：一是允许外国自然人实施战略投资，这将进一步扩大投资主体范围；二是放宽外国投资者的资产要求，为更多中小企业和初创企业吸引外资；三是增加要约收购这一战略投资方式，为外国投资者提供更多投资选择；四是允许以境外非上市公司股权作为支付对价，便利境内上市公司通过跨境换股收购境外资产；五是适当降低持股比例和持股锁定期要求，促进资本市场流动性和投资者信心。

三、新的《办法》在监管和防范风险方面有何加强？

新的《办法》在加强监管和防范风险方面做了以下加强：一是压实中介机构责任，要求聘请中介机构就战略投资是否合规出具专业意见；二是规定投资者在信息披露时可以作出合规承诺；三是与外商投资安全审查制度衔接，确保战略投资符合国家安全管理要求；四是与反垄断审查规则衔接，确保战略投资符合市场竞争要求；五是增加商务主管部门的行政处罚规定，加强违规行为的处罚力度。

四、外国投资者能否对新三板挂牌公司实施战略投资？对通过QFII/RQFII、沪港通、深港通、沪伦通购买上市公司股票或存托凭证是否有特别规定？

外国投资者对新三板挂牌公司实施战略投资可以参照适用《办法》。
对于通过QFII/RQFII、沪港通、深港通、沪伦通购买上市公司股票或存托凭证，没有特别的规定，但需要符合证券市场相关监管规则要求。

五、新的《办法》出台后，已实施战略投资的外国投资者锁定期是否同样缩短？

已实施战略投资的外国投资者，应按照其原有承诺，继续按原《办法》规定执行3年锁定期要求。
新的《办法》出台后，并不会缩短已实施战略投资的外国投资者的锁定期。

六、总结

修订后的《外国投资者对上市公司战略投资管理办法》旨在进一步吸引和利用外资，推动资本市场健康发展。
通过降低投资门槛、加强监管和防范风险、明确相关规则等方面，为外国投资者提供更多的投资机会和便利。
同时，也促进了国内资本市场的开放和国际化进程。

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