行业分析人士深度解读背后的原因与趋势

逾两千款理财产品累计净值破净，创十个月新高——中国基金报解读银行理财市场新态势

记者：李树超、张玲

在近期债市大幅震荡的背景下，银行理财产品市场出现新的变化。
据最新数据显示，截至2024年8月末，共有超过两千款理财产品累计净值破净，创下十个月来的新高。
本文将详细解读这一现象的成因、影响以及投资者应对策略。

一、现象解读

1. 债市波动放大

在债市大幅震荡的背景下，8月份债市波动放大，主要投向债市的银行理财产品也出现净值波动。
当月破净率显著抬升，累计净值破净率达3.59%，创下近八个月新高。

2. 理财产品破净率上升

普益标准数据显示，截至2024年8月末，共有2782款理财产品单位净值破净，破净率为4.49%，环比抬升1.78个百分点。
同期，累计净值破净率也升至3.59%，创十个月新高。

二、原因分析

1. 债市调整影响

华宝证券资深银行理财分析师张菁表示，今年8月份债市发生调整，尤其是信用债收益率自8月中旬以来回调明显。
银行理财产品投资以固收类资产为主，受债市影响较大。
由于信用债在总投资资产中占比近四成，因此理财产品净值表现受到资产价格变动的影响，破净率有所提升。

济安金信基金评价中心主任王铁牛也分析认为，债市波动是主要原因。
他指出，在2024年8月，债市利率波动放大，直接推动了理财产品综合破净率的上升。
同时，由于银行理财中固收类产品占比较大，债券资产是银行理财产品配置的重要底层资产，其价格波动对理财产品净值影响较大。

2. 产品特性及市场环境影响

睿智新虹理财研究院认为，净值跌破1元主要是一些新发产品。
一些已经存续很久的净值累积较高的产品虽然也会净值下跌，但大概率不会跌破1元。
市场环境因素也对理财产品净值产生影响。
随着9月份美联储降息、债市再度回稳并走强，预计银行理财的破净率将出现明显下降。

三、投资建议与对策

1. 关注长期运作表现

张菁建议投资者在选择理财产品时，关注产品长期运作表现，对于新发产品可以关注同系列同策略产品的过往业绩及达标情况。
同时，也需要关注政策变化导向、经济复苏等可能影响债市走向的因素。
由于产品净值变化不仅来自底层资产价格变动，还受到产品创设时间的影响，因此投资者在选择理财产品时还需留意这些因素。

2. 适当分散配置

王铁牛建议投资者以长期配置的心态来进行投资，不必过分关注短期波动。
在货币政策维持相对宽松的情况下，固收类理财产品依然可以保持相对较好的收益水平。
但投资者要适当降低未来银行理财产品的收益预期，并了解市场的波动可能会增加。
在此基础上，可以适当进行分散配置，增加现金类理财产品的配置比例，优化资金的投资组合，以有效降低市场波动对理财配置的影响。

四、总结

总体来看，银行理财产品市场在当前债市波动加大的背景下出现了新的变化。
投资者在选择理财产品时，需要更加关注产品的长期运作表现、底层资产情况以及市场环境等因素。
同时，以长期配置的心态进行投资，适当分散配置，降低单一产品的投资风险。
在未来的投资过程中，投资者还需要适应市场的变化，适当降低收益预期，理性看待市场波动。

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相关标签： 债市、 信用债、 银行理财产品、 固收类、

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