新政细节深度解读，全面理解化债之路

防范化解地方政府隐性债务风险：新政解读与影响分析

近日，备受市场期待的防范化解地方政府隐性债务风险的组合拳出炉，推出总计12万亿元的化债新政。
这一政策力度之大，堪称近年之最。
为了更好地理解这一新政，我们以问答形式带您深入了解化债新政的由来、内容及其影响。

一、什么是地方政府隐性债务？

地方政府隐性债务，是指政府及其部门在法定政府债务限额之外，通过直接或承诺以财政资金偿还及提供担保等方式举借的债务。
由于部分地方违规举债，隐性债务规模快速增加，引起了中央的高度重视。

二、这次12万亿化债新政究竟是什么？

按照中央的要求，地方政府未来5年要偿还总额14.3万亿元的隐性债务。
而这次国务院推出的12万亿化债新政，正是帮助地方实现这一目标的关键措施。
这12万亿主要分为三部分：

1. 6万亿元：允许地方政府在2024年至2026年每年发行2万亿元地方政府债券，来偿还隐性债务。
2. 4万亿元：允许地方政府在2024年至2028年每年发行0.8万亿元地方政府债券，同样用于偿还隐性债务。
3. 剩下的隐性债务中，有2万亿元是棚户区改造隐性债务，按原先合同是在2029年及以后到期。这次新政允许这部分债务按原合同偿还，减轻了短期内偿还压力。

三、这次化债新政会带来什么影响？

这将解决地方的燃眉之急，降低地方当期化债压力，减少利息支出。
估算显示，五年累计可节约6000亿元左右。
这将帮助地方畅通资金链条，增强发展动能。
通过实施置换政策，原本用于化债的资源可以腾出用于促进发展、改善民生。
还有助于改善金融资产质量，增强信贷投放能力，利好实体经济。
最后，这有助于推动解决地方各类三角债问题，提振经营主体信心，降低金融机构呆坏账损失。

四、如何落地这一化债新政？

目前全国人大常委会已经批准了增加6万亿元地方政府债务限额以置换隐性债务。
这将一次性分配到各地。
对于其他部分的化债措施，财政部将通过大数据、信息化监督等方式确保资金合规使用。
具体政策实施细节将由地方政府根据当地实际情况制定和执行。

五、这次化债举措背后的思路变化是什么？

此次化债思路发生了根本转变：从过去的应急处置转向主动化解；从点状式排雷转向整体性除险；从隐性债、法定债双轨管理转向全部债务规范透明管理；从侧重于防风险转向防风险、促发展并重。
这种转变体现了中央在应对债务风险时的全面和长远考虑。

六、如何防止一边化债一边新增？

在化解存量债务风险的同时，必须坚决遏制新增隐性债务。
财政部将持续保持零容忍的高压监管态势，对新增隐性债务进行严格监管和问责。
同时，还需要部门协同监管，强化政府支出事项和政府投资项目管理，规范金融机构融资业务。

七、考虑隐性债务后，中国政府债务水平如何？还有举债空间吗？

截至2023年底，中国政府全口径债务总额为85万亿元，政府负债率为67.5%，低于主要经济体和新兴市场国家的水平。
地方政府债务主要用于资本性支出，支持了一系列建设项文章目，产生了持续性收益。
因此，总体来看，中国政府还有较大的举债空间。

这次化债新政是中央为了防范化解地方政府隐性债务风险而推出的重大举措。
它不仅解决了地方的短期压力，也为未来的发展奠定了基础。
同时，也体现了中央在应对风险时的全面考虑和长远规划。

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